von Sven Weisenhaus ...Das letzte Mal habe ich am 19. Juli über die US-Konjunkturdaten berichtet. Einen Tag zuvor ging es um die Preisentwicklung in den USA. Dieses Mal möchte ich genau mit diesen Preisdaten beginnen und damit den Handlungsspielraum der Fed bestimmen. Kann die Fed weitere Liquiditätsmaßnahmen ergreifen, ohne eine zu hohe Inflation zu riskieren?

Inflationsraten verweilen auf niedrigem Niveau

Die US-amerikanischen Verbraucherpreise sind im Juli unverändert geblieben. Im Monat zuvor waren die Preise um 0,1% gestiegen.
Die Kernrate ist in den USA um 0,1% gestiegen. Im Vormonat hatte die Kernrate um 0,2% zugelegt.

(Quelle: Markt-Daten.de) Verbraucherpreise, Veränderung in % zum Vormonat

Ich weiß nicht wie es Ihnen geht, aber angesichts des folgenden Charts, in dem der Rückgang der Inflation erst richtig erkennbar wird, sehe ich ausreichenden Handlungsspielraum für die US-Notenbank für weitere Liquiditätsmaßnahmen.

(Quelle: Markt-Daten.de) Verbraucherpreise, Veränderung in % zum Vorjahr

Auch kein Preisdruck bei den Erzeugern

Die US-amerikanischen Erzeugerpreise sind im Juli um 0,3% gestiegen. Im Monat zuvor waren die Preise der Erzeuger um 0,1% geklettert.
Damit ist auch auf der Seite der Erzeuger kein Preisdruck erkennbar, wie die folgende Grafik sehr deutlich zeigt. Hier liegt die jährliche Veränderungsrate sogar noch deutlich unter der Rate bei den Verbraucherpreisen.

(Quelle: Markt-Daten.de) Erzeugerpreise, Veränderung in % zum Vormonat

Importpreise sogar rückläufig

Bei den Importpreisen gab es sogar einen weiteren Rückgang, im Juli um 0,7% nach zuletzt schon -2,4% (revidiert von -2,7%) im Juni.
Ohne Öl sind die Einfuhrpreise in den Vereinigten Staaten um 0,4% gefallen nach zuvor -0,3%. Selbst die gestiegenen Ölpreise konnten keine Inflation importieren.

(Quelle: Markt-Daten.de) Import- und Exportpreise, Veränderung in % zum Vormonat

Damit sind die Importpreise sogar schon den dritten Monat in Folge zurückgegangen, womit auch die Jahresrate bereits sehr deutlich unter Null liegt.

(Quelle: Markt-Daten.de) Import- und Exportpreise, Veränderung in % zum Vorjahr

QE3, ick hör Dir klopfen

Schon im Juli hatte ich bei der Analyse der Preisdaten getitelt: "QE3, ick hör Dir trapsen". Während ein QE3 damals noch auf dem Weg war, dürfte es inzwischen unmittelbar vor der Tür stehen. Den Titel habe ich daher auch entsprechend abgeändert in "QE3, ick hör Dir klopfen". Ich sehe in den hier gesehenen Preisdaten keinen Grund, warum die Notenbank nicht heute dem Vorbild der EZB folgen sollte.

Preisdaten für August dürften der Fed bereits vorliegen

Gestern kamen ganz frisch die neuen Außenhandelspreise für den Monat August rein. In diesem Fall sind die US-amerikanischen Importpreise um 0,7 % gestiegen. Doch der Anstieg ist wohl auf die stark gestiegenen Ölpreise zurückzuführen, denn ohne Öl sind die Einfuhrpreise in den Vereinigten Staaten erneut gefallen, um 0,2 %.
Vom 22. Juni bis heute stieg der Ölpreis von knapp 89 USD auf 116 USD und damit um stolze 30 %. Da dürfte es kaum verwundern, wenn es nun auch zu einer entsprechenden Bewegung in den (Import-)Preisen kommt.

Heute werden noch die aktuellen Erzeugerpreise für den Monat August bekannt gegeben. Da die Daten vor dem Sitzungsergebnis der Federal Reserve Bank erscheinen, dürften diese sicherlich noch in die Entscheidung mit einfließen. Am morgigen Freitag kommen dann noch die neuen Verbraucherpreise auf den Tisch. Ich könnte mir vorstellen, dass diese Daten dem Offenmarktausschuss bereits vorliegen.
Vielleicht sind auch diese Werte vom gestiegenen Ölpreis geprägt, doch wenn die Fed den Preisanstieg als vorübergehend beurteilt, dann dürfte dies die Entscheidung kaum beeinflussen.

Ich wünsche Ihnen gute Gewinne
Sven Weisenhaus

Dieser Bericht wurde nicht geprüft. Für Richtigkeit der Angaben übernimmt Silbernews keine Haftung.
Quelle: http://www.investor-verlag.de